黄金强势突破3480美元创历史新高：金荣中国解析黄金市场动态

一、市场动态：金价突破关键阻力位

4月22日现货黄金价格强势突破3480美元/盎司，日内涨幅达1.63%，COMEX期金同步攀升至3489美元/盎司，创历史新高。这一涨势延续了自年初以来的强劲表现，年内累计涨幅已超18%。金荣中国分析师指出，金价突破关键阻力位的背后，是多重宏观风险的共振与市场情绪的集中释放。 

二、驱动本轮上涨的核心逻辑

1. 地缘冲突与贸易摩擦升级 

美国近期实施的“对等关税”政策持续发酵，中美贸易战、美欧汽车关税争端等地缘风险加剧，全球供应链不确定性推升避险需求。世界黄金协会数据显示，2025年第一季度中国投资金条需求同比激增27.1%，成为金价重要支撑。 

2. 通胀压力与美联储政策博弈

美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.79%，创2024年12月以来新高，密歇根大学5年通胀预期更升至32年高位。尽管美联储维持利率不变，但市场对下半年降息的预期升温，实际利率走弱进一步利好黄金。

3. 美元信用削弱与去美元化趋势

全球央行持续增持黄金，2025年新兴市场黄金储备预计增加800-1200吨。金荣中国研究团队认为，美元波动性加剧及贸易战引发的货币体系重构，正加速资金向黄金等非信用资产转移。

三、投资策略：理性布局与风险控制

1. 分散配置与分批建仓 

当前市场情绪过热，金荣中国建议投资者避免追高，可采用“分批买入”策略，例如将资金分5份，在每轮价格回调2%-3%时逐步建仓。

2. 关注政策节点与技术信号 

4月底中美关税谈判、美联储议息会议等事件可能引发金价短期波动。技术面上，若金价突破3500美元后出现量价背离或持仓量下降，需警惕回调风险。 

3. 警惕“情绪化泡沫”与关联资产风险 

特许金融分析师Przemyslaw Radomski警告，当前黄金涨势部分依赖市场情绪，白银因工业属性与经济衰退预期关联性更强，或率先承压。投资者需避免高杠杆操作，新手建议杠杆控制在5倍以内。 

四、机构观点：长期配置价值凸显 

金荣中国综合多家机构预测认为，黄金中长期仍具配置价值： 

1. 瑞银：2025年底金价或回落至3000美元，但贸易战长期化将支撑价格中枢上移。 

2. 麦格理集团：若地缘冲突升级，三季度金价可能冲击3500美元。 

3. 世界黄金协会：中国投资需求占全球1/3，轻量化产品（如金豆、50-100克金条）或成主流。 

总结：在高波动中寻找确定性 

黄金突破3480美元既是市场对风险定价的体现，也隐含短期过热风险。金荣中国提醒投资者，需将关税政策、央行购金等变量纳入决策框架，通过动态平衡仓位与严格止损，把握黄金作为“终极避险资产”的长期价值。