【ACY證券】金融市場上演“三體運動”！中國降息難穩盤，金價成最大贏家！

🧑‍💻訂閱每週【🔗投資週報】：即時行情分析不漏接

當前市場資金正集中流向三大類資產：美國資產、亞洲資產與黃金。熱錢的快速流動加劇了市場波動，行情表現愈發混亂。不過，今早中國宣佈降准降息，為市場帶來了新的指引方向。而美元走勢能否扭轉，還要看今晚聯準會主席鮑爾的講話是否釋放關鍵信號。

⭐【新戶註冊】立享$5000贈金💰

⭐【存入2000元】豪車、iPhone帶回家🏎️

⭐【開設模擬帳戶】享受零風險交易體驗 💡

昨日發生了什麼？

本週的行情較為混亂，在一系列消息面的共同作用下，全球資產大幅震盪方向不明。不過，通過對資產價格相關性的研究，能夠發現以下的規律。

目前的市場熱錢正在三類資產中快速遊走，受到相關消息面的刺激。首先近期行情最反常的就是亞洲系貨幣的暴漲，其中以新臺幣最為異常，創40年來最大單日漲幅。由於港幣和RMB分別受到香港金融管理局和人民銀行的匯率干預，因此波動相對穩定。即便如此，港幣五年來首次觸發強方兌換保證，RMB也是近半年來首次擊穿央行中間價。

從時間點來看，雖然幅度不同，但這三者的上漲恰恰源自上週五早上中國商務部發出與美國談判的信號，中國AH股市也在同一時間開啟大漲。而在週二早盤，可能是受到香港大規模賣出港幣、北京二手房銷量承壓、或中國兩市融資餘額繼續下降等消息面影響，上述資產集體回檔，但最終保持上漲趨勢。

由此可見，從上週五開始，金融市場的一大關注重點就是中美之間的貿易談判，主要影響亞洲貨幣以及中國AH股市。（台指更容易受到英偉達股價影響。）在亞洲貨幣匯率飆升時，美元與美股表現較差。不過當美國昨日發佈超預期ISM非製造業數據時，美元和美股反而短暫超越亞洲資產。

然而，黃金為中美資產增加了不少變數。

從日內行情來看，每當中國A股開盤大幅波動，黃金便會隨之反向波動。以今天早上為例，中國人民銀行行長潘功勝宣佈降准降息，再加上早間商務部宣佈同意與美方接觸，預計將在瑞士訪問期間與美國財長貝森特進行會談，這些消息令A股開盤前上漲，引發金價暴跌。而昨日A股大跌時，黃金卻大漲。亞洲資產與黃金呈現較為明顯的日內反向相關。

不過將時間週期拉長到短線就會發現，黃金與A股整體呈現同漲行情。這是因為市場的主要驅動還是圍繞在美元資產的拋售與回流上。

觀察過去一個月的走勢，就能夠發現，黃金價格與美元匯率呈現顯著的反向相關。近期金價劇烈反彈的主因，正是因為美元的持續下跌，以及美股的高位回檔。當然印巴衝突和以色列軍事行動可能也在其中扮演催化劑的作用。

總結來說，就是目前市場短線行情是圍繞這三類資產的“三體運動”，具有較強的不確定性。但消息面主要圍繞特朗普關稅、中美談判以及美國數據為主。

讓我們回到昨日的金融市場。

中國AH股市：全天表現優異，中美談判的利好令上述的亞洲系資產表現優異。尤其是在昨日歐盤時段，國新辦宣佈將於今日早間舉辦新聞發佈會，引發市場對新一輪政策刺激的期待。令AH股市逆勢大漲。

然而，今早在央行行長和證監會主席的刺激政策發佈後（降准降息+穩定股市），AH股市開盤不漲反跌（基本金屬也在跟跌），很可能意味著政策的力度令市場失望。這為整個市場帶來了新的變數。

美國等發達國家股市：由於全球熱錢流向中國相關資產，全球股市整體承壓。不過由於美元被拋售，為股市提供了支撐，因此多數股指最終持平，表現差距不大。

外匯市場的表現相對混亂。但行情波動上可以將RMB、澳元、紐元歸一類，歐元、英鎊、日元和瑞郎歸一類。

美元：主要還是受到亞洲貨幣暴漲的壓制，走勢偏弱。不過今早刺激政策發佈後，美元的跌勢發生了變化。

歐系貨幣+日元：主要呈現避險屬性，在美股下跌期間持續上漲，在今早美股反彈時大幅回檔。由於瑞士央行再度表示不排除負利率，令瑞郎在歐盤表現不佳，因此最終表現最差。

澳元與紐元：歐盤到美盤受到中國AH股市影響較大，隨A股指數一同上漲，並在今日早盤中美談判的消息刺激下漲至最高點。但同樣的，當刺激政策發佈，A股下跌時，這兩個貨幣也大吐漲幅。

RMB：受到A股影響較小，但消息面影響較大。中美談判消息令匯率上漲，但刺激力度不足令匯率吐出昨日全部漲幅，最終持平。

在美元下跌以及國新辦預告發佈會的消息面利好下，大宗商品整體上揚，直到今早。

黃金：中美談判消息令股市大漲，同時令金價下跌。而刺激力度不及預期令A股大跌，反而令金價觸底反彈。日內來看，黃金和A股呈現反向波動。

原油、銅、鋁：和A股呈現同向波動。和黃金相反，消息面先漲後跌。

今日重要事件（台北時間）：

02:00 聯準會利率決議：預期4.5% 前值4.5%（不降息）

02:30 聯準會主席鮑爾發表講話

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

三類資產中的熱錢流竄讓日內行情較難以判斷。

要考慮的基本面包括但不限於：中美即將談判對中國相關資產的利好以及對美元的利空，不及預期的刺激政策力度對中國資產的利空以及對美元的利好，以及美國經濟數據整體高於預期對美元和美股的提振。三者的動力和持續時間都會影響所有資產的走向。

但是！！！從今早的新臺幣表現來看，新臺幣兌美元的匯率已經連續兩日出現大幅度回落（尤其今早中國降准降息消息發佈後，新臺幣大漲）。這很可能說明中美貿易談判對亞洲貨幣的利好已經消耗殆盡，而新的消息面（刺激力度不夠）有可能扭轉此前的行情，也就是說美元有可能從今日開始止跌轉漲。

但由於這種判斷具有不確定性，因此交易策略應該以突破跟隨為主。

明天淩晨，聯準會主席鮑爾的講話備受關注，大概率還是保持謹慎態度。市場主要關注其對近期經濟數據的態度。考慮到之前他就說過，軟數據無法用來預測家庭支出。最近的非農、零售等數據表現優異很可能強化他的觀點，也就是在關稅影響真正出現前，在降息上會保持謹慎。這樣的略鷹的態度將為美元提供支撐。

考慮到上述兩點，日內交易策略可以考慮突破跟漲美元。尤其是已經出現反向行情的RMB，存在突破跟空的波段機會。其次，與RMB強正相關的澳元與紐元也是日內做空的重點。

考慮到黃金與美元短線呈現完美負相關，日內和短線交易可以考慮黃金的突破空單，但考慮到美元資產的拋售可能還未停止，同時戰爭風險有所上升，黃金的跟空需要設好止損。甚至可以考慮雙向突破跟隨。

消息突破策略 – 美元兌RMB USDCNH

日內交易策略：（均值回歸）0.649附近逢高做空，或突破0.647跟隨看空

阻力參考：0.649；0.65（止損）

支撐參考：0.647（止盈&突破）；0.645；0.644

技術面：100均線向上，空單逆向設好止損。配合早盤動能，澳美已經突破了頭部頸線0.649關口，交易策略應該以跟隨做空為主。不過0.647位置也是底部頸線關口，可以考慮先行獲利平倉。

消息突破策略 – 澳元兌美元 AUDUSD

日內交易策略：（均值回歸）0.649附近逢高做空，或突破0.647跟隨看空

阻力參考：0.649；0.65（止損）

支撐參考：0.647（止盈&突破）；0.645；0.644

技術面：100均線向上，空單逆向設好止損。配合早盤動能，澳美已經突破了頭部頸線0.649關口，交易策略應該以跟隨做空為主。不過0.647位置也是底部頸線關口，可以考慮先行獲利平倉。

消息突破策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

日內與短線交易策略：（雙向突破）跌破3350後跟空，或漲破3400後跟漲

阻力參考：3400（突破）；3435

支撐參考：3350-3360（突破）；3330；3300

技術面：100均線向上，空單需要設好止損。由於消息面不確定性較強，因此交易策略以突破跟漲為主。空單的目標位置關注斐波那契回檔線。

歡迎追蹤我們的IG 🔎 acy_securities_zh 查看更多市場分析、國際熱點、投資教學

👉【訂閱電子報】- 獲取每週關鍵投資電子報

👉【免費參與線上課程】- 專業分析師帶你分析市場、解析財報

本文內容由協力廠商提供。ACY證券對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由協力廠商的建議，預測或其他資訊導致了投資損失，ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢 獨立專業的財務或稅務的意見 。