【ACY證券 | 每日分析】美股第三天崩盤，日元不愧是最強避險貨幣！川普“帶”銅回家，銅價瞬間暴漲！

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美國股市開盤大跌，連帶全球股市、大宗商品、商品貨幣、幣圈等多數價格一同下跌，唯獨日元再次表現強勁，不愧是美股的最佳避險貨幣。川普新增關稅目標，銅瞬間獲得“轉移”需求，價格暴漲。

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昨日發生了什麼？

美股連續三天開盤大跌，說到底是貪婪情緒降溫，高估值板塊跌得最凶。

美國股市：除了蘋果，各大科技巨頭在過去一週均遭遇大幅下跌。昨日，特斯拉FSD正式入華，但在歐洲市場卻遭遇重挫——1月份電動車銷量幾乎腰斬。由於馬斯克公開支持歐洲極右翼，特斯拉在當地引發抵制，股價暴跌8%，拖累整個科技板塊下行。

需要明確的是，美股的下跌並非由數據直接引發。美股開盤半小時後，諮商會消費者信心指數跌破100，創下10個月新低；達拉斯服務業指數同樣疲軟，與上週五的經濟數據走勢一致，顯示美國經濟正受到政策不確定性的衝擊。但值得注意的是，美股下跌早在開盤時便已開始，數據發佈只是進一步加劇了跌勢。

以Nvidia和特斯拉為例，在數據公佈前，兩家公司股價已分別下跌2%和5%，表明市場情緒主導了此次回檔，而數據僅是加速下跌的催化劑。

此外，板塊間的分化十分明顯。除科技、能源和非必需消費品板塊大幅下挫外，其他領域表現相對穩健——必需消費品、醫療、工業以及地產板塊（受房價指數超預期支撐）均相對抗跌。這表明，當前市場並非進入全面衰退，而是處於對高估值板塊的整理階段。板塊分化也進一步印證了這一點：經濟數據雖疲軟，但只是估值回檔的觸發因素，而非主要驅動因素。最終，道瓊指數收漲，而那指表現最差，錄得下跌。

其他股市：表現糟糕的也不只是美股，全球股市呈現不同程度的回檔。由於日元的避險大漲，再度引發日股回檔，日經指數表現甚至弱於那指。澳指同樣被美股拖累。反倒是受到德國大選影響，大規模國防支出預案、“民轉軍”的工業需求以及歐央繼續降息的信號，令歐洲與英國指數逆勢上漲，金融與國防板塊表現最佳。

唯一不受美股影響的就是中國AH股市，恒生指數漲勢有些熄火，但昨日仍在開盤上漲後保持水準震盪。

值得注意的是，全球風險偏好的走弱，不僅體現在股市上，幣圈同樣如此。就在美股節節敗退的同時，Bit幣也跌穿了90000大關，呈現同跌走勢。

大宗商品隨美股一道下跌，這次連原油都沒有擺脫，走勢幾乎是一樣的。不過在美市尾盤，川普突然表示要美國自己生產銅，讓銅“回家”，可能要對銅加徵全球性關稅。國際銅價應聲暴漲。由此可見，最近金屬類大宗商品價格的大漲主要源於“關稅轉移”的需求。

和前兩個交易日一樣，美股的下跌令日元與瑞郎上漲，令商品貨幣下跌。

美元：受到多個消息面驅動，往復震盪。不過從趨勢來看，最關鍵的還是差勁的數據令美債利率持續下滑。美股的大跌同樣令市場轉向避險的美債，令利率下滑，美元承壓。

日元與瑞郎：避險需求再次體現。早晚兩波美股下跌觸發日元大幅上漲，瑞郎逆勢微漲。因此全天表現最佳。

歐元與英鎊：主要受到美元驅動，美元下跌，歐元與英鎊上漲。

商品貨幣：表現異常地差。一般來說，美元下跌應該引發商品貨幣大漲。然而美國經濟數據表現不佳，令大宗商品價格集體下跌，商品貨幣與日元表現剛好相反。日元一漲，商品貨幣就跌。其中仍然是關稅目標的加拿大元表現最為差勁。值得注意的是，今早川普提出對全球銅徵收關稅，引發澳元與紐西蘭元開盤快速回落。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

次日02:00 美國1月新屋銷售月率：預期-2.6% 前值3.6%

美股盤後 Nvidia發佈季度財報

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

最新數據顯示，紐約Comex黃金庫存增長速度顯著放緩，黃金的反常“關稅轉移”需求可能接近尾聲。就像2020年8月新冠疫情期間一樣，一旦紐約庫存的反常增長放緩，就容易引發黃金價格的大幅回吐，甚至漫長整理。

不過，考慮到川普昨日對銅的關稅威脅，市場仍然可能暫時保持對黃金的轉移需求。這種不確定性讓金價的方向難以把控。不過近兩日的行情來看，在美股下跌時，黃金非但不是避險首選，反倒和股市一同下跌。整體來看，應該加大對黃金的空頭押注，保持突破關鍵支撐後跟空的策略。

相比之下，銅關稅帶來的轉移需求可能已經在此前的上漲中耗盡，銅價走勢的不確定性較強，以謹慎看空為主。

大宗商品中另一個值得做空的便是原油。俄美關係改善，伊拉克被迫增產，烏克蘭礦業計畫，這些消息都體現了川普壓低能源價格的決心。再加上美國經濟低迷與股市暴跌的信號，令油價瞬間突破關鍵支撐。短線的空頭趨勢強勁，應該順勢看空。

受到美國經濟數據影響，美元的走勢不確定較強。日內交易還是以交叉盤貨幣對為主，仍然重點關注加元兌日元的做空。關稅一天天逼近不利於加元，美股持續下跌利於日元。不過考慮到今晚美股開盤與收盤後可能出現劇烈震盪，因此美盤的加元兌日元以高位看空為主。

價值背離策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

交易策略：（趨勢跟隨）跌破2920後跟空

阻力參考：2930；2945（止損）

支撐參考：2900；2890

技術面：100向下，空頭動能強勁。金價跌破頭部頸線，目前在2925關口稍作停留。一旦跌破2920，便有繼續看空的機會。

強弱趨勢策略 – 加元兌日元 CADJPY

交易策略：（趨勢跟隨）回踩104.8高位做空

阻力參考：104.5；104.8

支撐參考：104；103.8

技術面：100均線向下，趨勢線提供阻力，空頭動能強勁。考慮到美盤可能出現巨震，交易策略以做空為主。

強弱趨勢策略 – 西德州原油 USWTI

交易策略：（趨勢跟隨）回踩69.5-70分批看漲

阻力參考：69.5-70

支撐參考：69；68（短線）

技術面：100均線向下，趨勢線提供阻力，油價已經跌破了關鍵水準多重支撐70整數位元大關，空頭力量非常沉重。交易策略以稍許回踩後分批高位做空。

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