中國真的能阻止通脹傳導嗎？

中國國務院專門召開大宗商品會議，這是7天來第二次。由此可見，大宗商品對中國金融體系的影響有多大。在中國大家都知道，如果你沒有任何影響力，政府就會不理你，共產黨也不關心你，更不用說國務院召開特別會議了。這次會議召開以來，意味著大宗商品已經影響到中國政府的金融維穩。同時，會議還有一個副標題，生豬屠宰管理條例。你為什麼在這個內容裡提到豬肉？因為這很簡單。豬肉現在是中國政府抑制通脹的唯一關鍵因素。

接下來我們來看看他首先說，會議指出了今年以來國際大宗商品上漲對中國的影響。在黨和中央的部署下，如何遏制物價上漲。重點是防止居民消費價格傳導。工業價格指數(ppi)現在確實在上升，4月份已經上升到6%。超過2016年供給體制改革，預計5月達到8%。現在中國的cpi因為ppi暫時穩定了。如果這兩個價格都上漲，中國將無法收拾。

過去，PPI在前面，CPI在後面。一旦PPI上升，CPI也會上升。有一個傳遞機制。然而，自2016年以來，這種傳導機制似乎並沒有很好地發揮作用。 CPI一直沒有上漲。為什麼？因為有豬肉因素。在此期間，豬肉價格下跌。此外，2018年，豬肉帶動CPI出現一波上漲，但PPI一路下滑，甚至出現負增長。

兩者之間出現負增長。這個因素是豬肉。在2018年的非洲豬瘟浪潮中，即使沒有PPI的影響，豬肉也能直接拉高中國CPI。這才是真正可怕的因素。這也是國務院提出大量豬肉的原因。因為豬肉是中共現在唯一能打破通脹的殺手鐧。

豬肉權重佔cpi的4%左右。 2019年有個新聞，恆大研究院院長任澤平提出了一個觀點，即剔除豬肉後，就是通貨緊縮。 2019年，豬肉不斷上漲，CPI一路走高，最高達到5%，PPI一路下跌。他在這個觀點上也是對的，因為當時全部行業確實處於衰退之中。

現在情況正好相反。因為現在國際大宗商品在上漲，只有豬肉價格一路走低。你有沒有發現豬肉價格直接拉低了CPI，這也是這段時間CPI沒有上漲的原因。 2011年，有消息稱豬肉價格拉高了整個通脹，因此國家統計局將降低豬肉在CPI中的權重。中國CPI將每五年調整一次，到2021年也要調整了。

但是，現在沒人提過，統計局也沒提過調整。財經圈不提，大家也不提。為什麼不提，因為豬肉現在是限制通脹的一個因素。這對中國政府有好處。如果現在不能調整，通貨膨脹馬上就會到來。對中國政府而言，將直接陷入加息與否的尷尬境地。他現在不想加息，所以根本不提。如果是下半年，豬肉價格將觸底。中國將再次提起。

事實上，中國政府通過調整豬肉的權重來調節通脹，而不是加息和降息。這是中國的一個特色，是其他國家所沒有的。

會議提出了新的要求。第一個要求是增加鋼鐵出口稅，增加煤炭供應。關鍵在於發電。如果煤價上漲，電廠的成本就會很高，這意味著中國的電力行業可能會虧損。去年冬天，這導致了中國各地的限電。再過一個月，我國將迎來用電高峰。因此，中國的發電需求將飆升。煤價這麼高，發電越多，發電行業的虧損就越大。那時候，我想看看中國政府應該怎麼做。今年夏天，各地肯定會停電。你可以等新聞。

此外，他還提出要做好對外開放，增加大宗商品進出口，調節儲備等工作。煤和鋼主要從澳大利亞進口。中國政府似乎在放下面子，恢復從澳大利亞的進口。

第二個要求是加強市場監管。他認為，中國鋼鐵協會壟斷市場，然後散佈虛假信息，導致鋼價大幅上漲。這只是其中一個因素。關鍵是美國已經成為鋼鐵需求大國。拜登的基建會大量採購各種鋼鐵和水泥，推高全世界的物價。在美國開始基礎設施建設之前，中國是世界上的需求大國，而現在恰恰相反。短期內打擊所謂的囤積機是不可能達到這個目標的。

第三個要求是保持貨幣政策穩定和人民幣匯率均衡。這意味著中國的貨幣政策短期內永遠不會放水，甚至會收緊。最近，各大銀行的lpr利率已經開始上升。同時，人民幣匯率短期內也可能出現升值傾向。因為只有人民幣升值，中國政府才能抵消部分通脹。同樣，人民幣升值將提高中國的出口價格，美國和歐洲的通脹可能上升。這是一場通脹博弈，而匯率則是博弈的一種手段。此外，一些中國媒體開始說，中國應該讓人民幣升值以應對通貨膨脹。

讓我們回顧一下這三個要求。一是加大宏觀調控力度。二是打擊壟斷。三是貨幣穩定和匯率政策。都是短期的。只要美國貨幣政策不改變，這些政策只能是小修小補。因此，中國政府是在以拖待變，等美國承擔不了通脹並收緊貨幣政策。這一策略暫時有效，因為大宗商品開始下跌。此外，美聯儲已經開始放風，討論收緊量化寬鬆政策。下半年是否實施，要看政策和疫情。所以，所有人都在等待，包括美聯儲。當然，唯一的變量是什麼？沒錯，就是疫情。