【ACY證券 | 每日分析】川普關稅施壓，鮑爾鷹派救市，美股戲劇反轉！

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美元在非農數據發佈後止跌，美股先跌後漲，黃金、原油與銅價各自經歷過山車行情。川普關稅政策攪動市場，鮑爾發聲提振信心，聯準會鷹派信號推高美債利率，而全球股市則隨之震盪。今日市場將如何演繹？重點關注川普與科技巨頭會晤及大宗商品的進一步走勢。

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上週五發生了什麼？

美元：非農之前，美債利率下跌，美元持續貶值。非農發佈後，美元止跌，之後基本保持水準震盪。

由於非農和失業率的統計截止時間均是上個月的12號，因此馬斯克Doge部門對聯邦政府的數萬名裁員並未完全統計到就業報告當中（將在下個月的報告中完全呈現）。非農就業增長報得15萬人，低於預期的16萬人，高於前值的12.5萬人。由於和預期近似，在短暫波動後，非農行情便結束了。

不過美市盤中，聯準會鮑爾發表了講話，其中提到川普關稅只會推高短期通膨預期，但更重要的是長期通膨預期，以及就業市場穩健且平衡，經濟形勢良好等。明顯屬於鷹派信號，因此引發美債利率大漲，不過美元僅僅小幅反彈，美股反倒是大幅反攻。

歐系貨幣：歐洲央行表示降息需要更加謹慎，並表示不會為歐洲國防支出融資，釋放鷹派信號。德國鬆開債務刹車的舉動，疊加歐洲大規模支出，令市場判斷債券將供大於求，因此不斷拉高歐債利率。歐元也受到利好，在美盤前表現最佳。英鎊與瑞郎也受到帶動，不過在鮑爾講話時，瑞郎受到美股反彈影響，和日元一同下滑。盤後美股回落，瑞郎收回跌幅，表現反超歐元。

商品貨幣：澳元與紐元受到早盤工業金屬價格下跌的拖累，表現極差。美盤時段，川普威脅對俄羅斯施加大規模制裁，隨後普丁準備與烏克蘭有條件停火，這兩個消息令原油價格快漲快跌，並在美盤保持下跌趨勢。油價下跌拖累加元，令其很快追上澳紐。即便有美股反彈的帶動，三大商品貨幣最終仍然表現最差。

日元：美股盤中的沖高回落，帶動日元跌深反彈，最終略微收漲。

RMB：穩定，微漲。

美國股市：非農發佈時，幾乎平於預期的非農緩解市場對衰退的擔憂，美股小幅反彈。不過在美股開盤後，川普重申了對等關稅，並表示將對俄羅斯實施大規模制裁，令美股瞬間暴跌，由科技板塊領跌。

拐點發生在鮑爾講話期間，對經濟的看好扭轉了美股的跌勢，不僅收回了全部跌幅，三大股市最終還收漲了。

不過看漲情緒並沒有維持到本周，週一開盤，三大股指齊齊跳空低開，表現不及其他指數。

其他股市：多數股指與美股表現趨同。中國AH指數早盤沖高回落，之後便水準震盪，受到美股影響較小。英國股市在消費板塊的帶動下，表現最佳。

大宗商品市場整體表現震盪。歐盤時段，對歐洲大規模財政的期待，令能源類商品價格上漲。川普威脅對俄制裁的情況下，多數商品短時間內同漲。不過普丁停火的宣言也讓這些商品同步下跌，吐出全部漲幅，並保持震盪走勢。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

待定 川普與多位美國科技領袖會面

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

今天沒有什麼重要的美國經濟數據，雖然鮑爾強調了美國經濟的堅韌，但從週一開盤表現來看，押注衰退的交易者仍然較多。日內仍以衰退行情為主，但不包括美元的做空。

紐約黃金庫存增速持續放緩，黃金租賃利率回歸至接近零水準，紐約與倫敦金價差已經回到10美元以下，這些都意味著黃金的“關稅轉移”效應已經接近尾聲，黃金受到的價格壓力會越來越大。這一點在銅身上也有所體現，在川普宣佈並在議會重申銅關稅後，銅價急速上漲，但上週五已經呈現頹勢。考慮到銅與黃金近四個月來的高度正相關，黃金的價格也將逐漸吐出此前的漲幅。因此黃金與銅的交易策略均以跟隨做空為主。由於時間對空單持有者有利，因此在未向上突破前，應該保持空頭策略。

相比之下，原油價格見底的可能性正在逐漸升高。由於之前砸的太狠了，美國已經開始釋放補充戰略庫存的緩和意思。再加上66關口是長期關鍵支撐。日內油價可以考慮跟隨看漲。

價值背離策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

交易策略：（均值回歸）突破2900後跟空，或2920附近高空

阻力參考：2920-2925（突破止損）

支撐參考：2900（突破&止盈）；2880

技術面：100均線水準，黃金處在2900-2925的箱體震盪區間，可以考慮在箱體上沿進行逢高做空。不過考慮到中國A股開盤後，金屬類大宗商品隨股市吐出漲幅，日內的方向偏空，因此更保險的交易策略是等待金價跌破2900後繼續跟空。

消息突破策略 – 金屬銅 Copper

交易策略：（均值回歸）突破9600跟隨看空

阻力參考：9650（突破止損）

支撐參考：9600（突破）；9500

技術面：100均線向上，空單入場屬於逆向交易，需要設好止損。雙頂反轉結構已經成型，交易策略應該以突破跟漲為主。

消息突破策略 – 西德州原油 USWTI

交易策略：（均值回歸）突破66.6後跟漲

阻力參考：66.6（突破）；67.5；68

支撐參考：66.2（止損）

技術面：100均線向下，多單屬於逆向交易，需要設好止損。交易策略以突破跟隨，快進快出為主。

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