让 NFT 借助链上金融的模式解决自身流动性的问题

NFT 流动性不足直接造成了近期交易量的下降。一些链上开发者试图借助去中心化金融 (DeFi) 的方式解决问题，NFT-Fi 的概念随之而生，简单理解就是「NFT 金融化」，让 NFT 借助链上金融的模式解决自身流动性的问题。目前，NFT-Fi 主要有 NFT 所有权碎片化、NFT 借贷和 NFT 租赁三大场景。

NFT 所有权碎片化主要是通过分割高价值 NFT 资产的所有权，发行 ERC-20 等同质化 Token，提高 NFT 资产的流动性；NFT 借贷是指持有者在不售出 NFT 的情况下，可以通过抵押 NFT 资产借出短期所需资金，享受持有 NFT 权益的同时提高 NFT 资产的使用效率；NFT 租赁则指持有者通过出租 NFT 资产给有需求的用户，以获取收益。尽管三个场景旨在提升 NFT 的流动性，但由于每个 NFT 资产的稀缺性不同，即使是同品牌的 NFT 也会因某些特性不一而导致价格相差极大。在 NFT-Fi 试图上场解决流动性问题时，如何为不同的 NFT 资产定价成了一个难题，这也导致 NFT-Fi 市场还没有出现爆款应用。一些产品已经在摸索中，正如COSOSWAP的探索一般。

NFT 所有权「碎片化」

作为非同质化代币，NFT 最主要特征是每个 NFT 代币的独特性、不可分割性，其最小交易单位是 1 个，可以将其类比为传统艺术品，比如画作《蒙娜丽莎》和《最后的晚餐》，虽然它们都出自达芬奇之手，但这是两幅不同的艺术作品，价值不一，假如要对它们进行拍卖，都会以整幅画作为交易单位。而相比传统画作，NFT 除了能附着创作者的作品，还能代表创作者对作品的所有权，它被区块链记录在链上，不会被篡改。同时由于 NFT 产生于链上，所有权的分割也比实物艺术资产更容易实现，无须链下进行合同撰写、确认、公证等环节。

NFT 碎片化类似于传统金融市场的「拆股」，通过把一股面额较高的股票拆成数股面额较低的股票，来增加市场的流动性。如 2020 年特斯拉股票 TSLA 被以 5：1 拆分后，如今每股股价又升至 1000 美元上下。如今，特斯拉又计划以 4：1 拆股，如果拆分成功，用户只需用 250 美元就可购买股票，价格的降低有利于提升交易积极性，从而提高股票的流动性。

NFT 的碎片化理论上会降低购买成本，对资金体量较小的消费者有利，尤其是对想要拥有头部 NFT 的玩家，碎片化的 NFT 让他们够到了参与机会。

NFT 借贷

借贷应用在 DeFi 市场是基础设施，已经形成了稳定的产品体系及竞争格局。而 NFT 借贷还没有爆款产品出现，处于探索早期。NFT 借贷主要是指以 NFT 为基础资产的存入和借出，持有人可以将自己的 NFT 作为抵押品，向平台或资金出借人来贷款加密资产。作为借贷应用的基础资产，此时的 NFT 需要具备「抵押品」的特征，首先一点就是要有「价值共识」，即市场都认定该 NFT 系列有价值，对其价格有信心，它不会在短期内因价格波动而崩盘，资金出借人愿意接受此 NFT 作为抵押品；此外，抵押的 NFT 资产还要有流动性，因为有价无市、缺乏流动性的 NFT 会导致清算不畅，给资金出借人带来潜在损失。NFT 作为抵押品，最大的问题就是怎么定价，因为定价决定了 NFT 抵押后可借出的资金额度。但每个 NFT 因为稀缺性不同而导致价格不一致，因此，如何衡量 NFT 作为抵押品的价格，目前也车成为COSOSWAP构建的NFT 借贷应用需要解决的问题。

NFT 租赁

目前，NFT 的落地场景包括头像图片、游戏资产、元宇宙虚拟土地、域名等，持有这些 NFT 资产的用户可以将其用于展示，或者在游戏中使用，或者进行再创造，多数 NFT 既有收藏等待升值的机会，也有使用价值。相比转让所有权，「出租」这些有使用价值的 NFT 也是一种升值或变现方式。于是，就有了相应的 NFT 租赁市场。对于这一点，COSOSWAP畅想的是，在这里，NFT 持有者可以通过出租 NFT 给有需求的用户，以获取额外收益；相应地，租用 NFT 的用户无需花高价购买，也能体验使用 NFT 的乐趣。通过租赁市场释放闲置的域名 NFT 给有需求的人。