AI 叙事回归、机构入场推升比特币：加密市场迎来新一轮上涨

在比特币反弹突破 93,000 美元的同时，加密市场中的人工智能（AI）相关代币也重新焕发活力，成为最新一轮行情中的早期受益者。AI 与加密叙事的重燃叠加机构资金的有序入场，正推动整个市场步入新一轮“叙事 + 资金”共振的周期。

AI 代币强势反弹，细分板块翻倍

据 CoinGecko 数据显示，多个 AI 细分领域在过去一周内涨幅超过 40%。涨势最猛的包括 AI 智能体孵化平台 Virtuals Protocol 的 VIRTUAL 代币和 AI 智能体协议 Eliza OS 的 AI16Z 代币，分别上涨 123% 和 89%，现价达到 1.43 美元和 0.298 美元。不过，两者距离各自的历史高点（5.07 美元和 2.47 美元）仍有较大距离，分别较峰值下跌了 71% 和 87%。

这一轮反弹也得益于其他热门 AI 代币的带动，整个 AI 智能体赛道的总市值翻了一倍，包括基础设施代币和由 AI 灵感衍生的迷因币 Fartcoin。分析平台 Cookie.fun 指出，截至 4 月 7 日，AI 智能体相关项目的总市值约为 45 亿美元，涵盖了超过 1,600 个部署在不同区块链上的智能体。而在过去 24 小时小幅上涨后，这一数字现已达到 90.6 亿美元，表明市场情绪明显在高涨。

与此同时，与 AI 高度绑定的区块链项目如 Bittensor（TAO）和 Near Protocol（NEAR）在过去一周也分别上涨超过 9%。

对于此次AI板块市值的上涨，没有明确的单一触发因素，但生态系统内的持续开发与融资活动可能构成了情绪支撑。例如，Virtuals Protocol 最近推出了其 Genesis 启动机制，以期实现更公平的代理人代币分发。而加密风投依然活跃：据《财富》报道，Paradigm 正重金押注 AI 加速器公司 Nous Research，该项目刚完成 5,000 万美元融资，代币估值达 10 亿美元。

CoinGecko 数据显示，过去一周广义 AI 板块整体上涨 14%，市值接近 260 亿美元。相比之下，比特币和以太坊的涨幅分别为 4% 和 7.6%。

机构主导比特币上涨，散户反而流出 ETF

伴随AI市值上涨的还有比特币。

Coinbase Institutional 的 John D’Agostino 表示，比特币上涨至 93,000 美元，主要是由机构投资者推动，而非散户 ETF 买家。

比特币本轮上涨的背后，主力并非来自散户 ETF 资金，而是大型机构投资者的“耐心资本”。Coinbase Institutional 高管 John D’Agostino 在 CNBC 上表示，这波始于 4 月初的行情，是主权财富基金和机构投资者静悄悄地入场所推动的，而同时散户却在撤出现货 ETF。

这种机构信心正加速转化为现实布局。本周，Strike CEO Jack Mallers 与 Cantor Fitzgerald 的 Brandon Lutnick 联合推出了一家新的比特币投资公司——Twenty One Capital，由 Tether、Bitfinex 和软银支持，初始将持有超过 42,000 枚比特币。在完成与一家 2 亿美元 SPAC（Cantor Equity Partners）的合并后，该公司将以股票代码「XXI」公开交易。

D’Agostino 给出其三点核心投资逻辑：

1. 去美元化：主权国家与机构出于对地缘政治与贸易形势的担忧，开始减少美元资产敞口；

2. 与科技板块脱钩：比特币正逐步摆脱“AI 概念股附属品”的形象；

3. 对冲篮子理论：比特币已跻身资深商品交易员的通胀对冲资产组合前五。

“比特币正在回归其核心特性：稀缺性、不可更改性，以及非主权资产的可转移性。它开始按信仰者希望的方式在交易。”

尽管比特币强势上行，主要山寨币如以太坊（ETH）、Solana（SOL）和 Cardano（ADA）仍未表现出相应技术突破。CoinDesk 20 指数过去一个月下跌 3%，而比特币上涨 7%。

不过，随着价格拉升，散户对比特币 ETF 的兴趣似乎正在回升。SoSoValue 数据显示，4 月 21 至 23 日，现货比特币 ETF 净流入达 22 亿美元，仅 4 月 24 日单日就超过 9 亿美元。尽管本月 ETF 总体仍经历了 9 天的净流出，累计达 12.1 亿美元，但资金回流迹象正在出现。

小结：AI 叙事与机构信心构成双轮驱动

在比特币反弹带动下，新一轮牛市的早期赢家卷土重来，AI 与加密货币叙事再度升温。

当前市场的上涨由两个轮子共同推动：一方面是 AI 叙事的回归和新项目的技术进展，另一方面是机构对比特币核心价值的再确认。在叙事、资本与宏观格局交织之下，加密市场或正在步入一个新阶段。